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21资管丨再议资管新规延期:难在何处?哪种方案

文章来源:互联网 更新时间:2020-02-09 22:32

全国上下均笼罩在新型病毒肺炎的各种紧张信息之下,金融领域各监管部门和机构也在紧锣密鼓研究支持政策。与此同时,关于资管新规过渡期的消息再次甚嚣尘上,疫情当前,监管部门和金融机构近期屡次提及新规过渡期延长的话题。

自去年底市场开始出现资管新规过渡期延长之争以来,短短两个多月,相关监管部门负责人就已经四次在公开正面回应这一问题,明确表示在研究妥善处置方案。今日,国新办发布会上,中国人民银行副行长、外汇局局长潘功胜表示人民银行正在会同银保监会做一些技术上的评估,资管新规过渡期延长是有可能的。对于存量资管业务整改过渡期会否延长,银保监会副主席周亮表示,正从实际出发进行评估,很快会公布。

事实上,对新规延长过渡期,市场已经有充分预期,“现在即使直接公布延期,市场也不会很意外,都是在预期中的。”一位银行资管人士对记者说。但具体以何种方式进行妥善处理,如何在保证市场平稳有序过度的前提下促使机构积极整改仍有待明确。

到期前无法整改完毕、整改节奏不及预期是需要延期的最主要原因,但值得注意的是,博弈监管延期之下,这也成为某些机构整改不积极的因素。记者从市场了解,相比于老产品,符合新规要求的新产品对客户吸引力不够,若有政策延期的依据,机构整改确实存在不积极的情况,这也是在研究延期具体措施之前的一大顾虑因素。压降进度上看,据记者从多家机构了解到的情况,压降进度很多不及三分之一,有的甚至不到20%,远不及原本过渡期的时间进度。

目前尚不明确的是,监管正在研究的妥善处理政策包括哪些内容,如何在保证市场平稳有序过渡的前提下促使机构积极整改?据记者从银行资管人士处了解,前期监管和机构之间沟通了各种方案,市场讨论云顶棋牌比较多的是,让部分机构自行汇报整改进度和处置方案,一行一策地谈具体方案,还是公开统一延长过渡期。

存量资产处置的难题在于,回表需要母行拿出真金白银来兜底,不仅是占用资本金的问题,其中的不良资产也需要母行消化,虽说一直以来都是如此,但新老划断,不能发行新产品承接而是要直接处理,还是有可能造成流动性上的压力。不过这种情况或许并不普遍,银行的资产风险把控一般相对较严格。

而统一直接延长过渡期,每家银行的情形不一样,而且差异很大,“确实只是部分银行存在过渡期需要延长的问题,非标存量资产比较大的,尤其是一些大行,像我们这种城商行就是跟着,看政策怎么决定,随机应变,我们本来非标资产也不多,过了今年就没有了。”一位城商行资管人士对记者说。

多位银行业资管人士对记者说,资管新规作为重点规范银行资管的政策,可能未来不会有大的变化了,银行资管业务的重点正逐步转向理财子公司,理财子公司有独立的一套政策规范体系,其他类型的资管机构也是如此。

截至目前为止已经有16家银行获批成立理财子公司,包括全部国有大行、5家股份制银行和5家城商行,同时也首家外资理财公司成立,并且还有多家合资银行理财公司在洽谈中。相比此前银行资管部门,银行理财子公司正在逐步展开越来越丰富的资管业务,在产品类型、渠道、技术等方面都有更多突破。比如疫情期间对资本市场的支持上,银行理财子公司就作为银行业的代表与公募基金、券商、保险资管等一起释放出护盘信号。

虽然延期问题和存量资产的妥善处置问题是当前市场的关注焦点,但从银行资管业务的角度来看,这部分问题终究会逐步解决,不再成为重点内容,对比当前的银行理财业务和资管新规之前的银行理财业务,已经规范很多了,无风险收益率也逐渐下来了,“接下来监管要实现的东西都是通过理财子公司了, 也就是三不原则,即不要刚性兑付,不要滚动发行,不要分离定价。”上述城商行银行资管人士说。网络棋牌

然而,还有一些悬而未决的问题需要共同等待答案,比如理财子公司牌照的发放,是不是所有银行都会成立理财子公司,不能成立理财子公司的银行将怎样开展资管业务?理财子公司产品的真净值化问题是不是还会有进一步的规范?

资管新规,即2018年4月正式发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,该政策被视作重塑整个大资管行业的最重磅的顶层政策。按时间线梳理,最初的征求意见稿中将过渡期设置为2019年中,随后正式稿中定为2020年底,表示“对提前完成整改的机构,给予适当监管激励,过渡期结束后,金融机构的资产管理产品按照本意见进行全面规范(因子公司尚未成立而达不到第三方独立托管要求的情形除外),金融机构不得再发行或存续违反本意见规定的资产管理产品。”

随后7月20日,央行发布的《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》,其中对过渡期的规定补充一条为:过渡期结束后,对于由于特殊原因而难以回表的存量非标准化债权类资产,以及未到期的存量股权类资产,经金融监管部门同意,采取适当安排妥善处理。

据了解,一直以来机构的反馈中就重点反应了2020年到期时全部资管业务整改完毕符合新规要求的难度,尤其是大量长期限资产以及股权资产等无法短时间内到期的问题,在7月20号补充通知中也可看出,监管将此反应已经纳入考虑,“适当安排妥善处理”。

据记者了解,随后在执行新规进行整改的过程中,资管机构之间一直有“传言”新规过渡期将延长、一行一策讨论等,直到去年12月,市场开始有“延长三年至2023年”的消息,但据21世纪经济报道等媒体求证,该消息很快被被辟谣,接近监管人士当时的回应是“确实在研究一些政策,市场传言的延长消息并不属实。”

去年底和今年初疫情期间,银保监会相关负责人均正面回应了关于过渡期延长的问题,去年12月20日的表述为“过渡期结束后,由于特黄金城棋牌殊原因而难以处置的存量资产,可由相关机构提出申请和承诺。经金融监管部门同意,采取适当安排,妥善处理。”

今年1月14日,对这一问题回应表述为“部分银行资管产品存量规模较大,在过渡期内完全整改到位存在一些困难,我们要求他们制定整改方案及中长期发展方案,同时我们会研究相关政策,对个别机构适当的给予灵活安排。”2月1日的回应为“对到2020年底确实难以完成处置的,允许适当延长过渡期。”

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